L'importanza del tempo valore nel trading di opzioni maggior parte degli investitori e gli operatori di nuovi per mercati delle opzioni preferiscono acquistare chiamate e mette a causa della loro limitata rischio e profitto potenziale illimitato. L'acquisto di put o chiamate è in genere un modo per gli investitori e gli operatori di speculare con solo una frazione del loro capitale. Ma questi acquirenti di opzioni diritte perdere molte delle migliori caratteristiche di azionari e delle materie prime opzioni - come ad esempio la possibilità di trasformare il tempo del valore di decadimento in potenziali profitti. Quando stabilire una posizione, i venditori di opzioni raccolgono premi tempo-valore, pagati da acquirenti di opzioni. Invece di lottare contro le ingiurie del valore del tempo. il venditore opzione può beneficiare del passaggio del tempo, e il tempo di decadimento del valore diventa soldi in banca, anche se il sottostante è fermo. Per gli scrittori di opzione (venditori), il tempo-valore di decadimento diventa così un alleato invece di un nemico. Se avete mai venduto le chiamate coperte contro posizioni azionarie, si può apprezzare la bellezza di vendere valore del tempo. In questo articolo mi concentro sulla importanza del valore del tempo nell'equazione opzione-prezzi. Ma prima di passare a uno sguardo dettagliato al fenomeno del valore del tempo e del tempo-valore di decadimento, consente di rivedere alcuni concetti di base di opzioni che renderanno più facile per voi capire cosa si intende per valore del tempo. Opzioni e prezzo di esercizio A seconda di dove il prezzo del sottostante è in relazione al prezzo di esercizio dell'opzione, l'opzione può essere in. Fuori o al denaro. Vediamo questa relazione tenendo a mente il nostro obiettivo centrale sul valore del tempo. Quando diciamo un'opzione è al denaro. intendiamo il prezzo di esercizio dell'opzione è pari al prezzo corrente del titolo sottostante o merce. Quando il prezzo di una merce o di magazzino è lo stesso che il prezzo di esercizio (noto anche come il prezzo di esercizio) che ha zero valore intrinseco. ma ha anche il livello massimo del valore di tempo rispetto a quella di tutti gli altri strike opzione per lo stesso mese. Figura 1 fornisce una tabella di possibili posizioni del sottostante rapporto ad un prezzo di esercizio opzioni. Come visibile in figura 1 precedente, quando un put è in denaro, il prezzo del sottostante è inferiore al prezzo di esercizio dell'opzione. Per una opzione call. in the money significa che il prezzo del sottostante è superiore al prezzo di esercizio dell'opzione. Ad esempio, se abbiamo una chiamata SampP 500 con un prezzo di esercizio di 1100 (un esempio useremo per illustrare il valore tempo al di sotto), e se il sottostante indice azionario alla scadenza chiude a 1150, l'opzione sarà scaduto 50 punti nel soldi (1150 - 1100 50). Nel caso di un'opzione put allo stesso prezzo di esercizio del 1100 e la sottostante al 1050, l'opzione alla scadenza sarebbe anche 50 punti in denaro (1100 -1050 50). Per le opzioni out-of-the-money, l'esatto inverso si applica. Cioè, di essere fuori del denaro, lo sciopero mette sarebbe inferiore al prezzo di base, e lo sciopero chiamate sarebbe superiore al prezzo del sottostante. Infine, entrambe le opzioni put e call sarebbero al denaro, quando il prezzo di esercizio e sottostante a scadenza alla stessa identica prezzo. Mentre ci si riferisce qui alla posizione dell'opzione alla scadenza, le stesse regole si applicano in qualsiasi momento prima della scadenza delle opzioni. Con queste relazioni di base in mente, lascia ora uno sguardo più da vicino a valore del tempo e il tasso di decadimento tempo-valore (rappresentato da theta. Dell'alfabeto greco). Se si lascia volatilità parte per ora, la componente temporale valore di un'opzione, noto anche come valore estrinseco, è una funzione di due variabili: (1) tempo rimanente fino alla scadenza e (2) la vicinanza del prezzo di esercizio dell'opzione al i soldi. Tutte le altre cose rimangono le stesse (cioè nessun cambiamento nei livelli sottostanti e volatilità), più lungo è il tempo di scadenza, il valore più l'opzione avranno sotto forma di valore di tempo. Ma questo livello è anche influenzata da quanto vicino al denaro l'opzione è. Ad esempio, due opzioni call con lo stesso calendario mese di scadenza (entrambi con lo stesso tempo rimanente nella durata del contratto), ma differenti prezzi di esercizio avranno diversi livelli di valore estrinseco (time value). Questo perché uno sarà più vicino al denaro rispetto agli altri. Figura 2 illustra questo concetto, che indica quando il tempo-valore sarà maggiore o minore e se non ci sarà alcun valore intrinseco (che si verifica quando l'opzione si mette di denaro) del prezzo dell'opzione. Come mostra la Figura 2 indica, profondo in-the-money e profonda out-of-the-money opzioni hanno poco valore del tempo. Valore intrinseco aumenta il più in denaro l'opzione diventa. E at-the-money opzioni hanno il livello massimo di valore di tempo, ma nessun valore intrinseco. Il valore del tempo è al suo livello più alto quando l'opzione è il denaro, perché il potenziale di valore intrinseco per iniziare a salire è il più grande proprio in questo punto. (Scopri di più nella comprensione del valore temporale del denaro.) Time-Value Decay Nella Figura 3 di seguito, simuliamo il tempo-valore di decadimento utilizzando tre at-the-money SampP 500 opzioni call, tutti con gli stessi colpi, ma diverse date di scadenza del contratto. Questo dovrebbe rendere i concetti di cui sopra più tangibile. Attraverso questa presentazione, stiamo facendo l'ipotesi (per semplificazione) che i livelli di volatilità implicita rimangono invariati e che il sottostante sia stazionaria. Questo ci consente di isolare il comportamento del valore temporale. L'importanza del valore del tempo e del tempo-valore di decadimento dovrebbe quindi diventare molto più chiara. Prendendo la nostra serie di SampP 500 opzioni call, il tutto con un at-the-money prezzo di esercizio del 1100, siamo in grado di simulare il modo in valore temporale influenza un prezzo opzioni. Assumere la data è febbraio 8. Se mettiamo a confronto i prezzi di ogni opzione in un determinato momento nel tempo, ognuno con diverse date di scadenza (febbraio, marzo e aprile), il fenomeno del tempo-valore di decadimento diventa evidente. Possiamo testimoniare come il passare del tempo cambia il valore delle opzioni. La Figura 3 illustra graficamente il premio per questi at-the-money SampP 500 opzioni call con gli stessi colpi. Con fermo sottostante, l'opzione call febbraio ha cinque giorni rimanenti fino alla scadenza, l'opzione call Mar ha 33 giorni rimanenti e l'opzione call aprile ha 68 giorni. Come mostra la figura 3 mostra, il premio più alto è l'intervallo di 68 giorni (ricordate i prezzi sono da 8 febbraio), in calo da lì ci si sposta verso le opzioni che sono più vicini alla scadenza (33 giorni e cinque giorni). Anche in questo caso, stiamo semplicemente prendendo prezzi diversi a un certo punto, in tempo per un attacco a-la-scelta (1100), e confrontandoli. Il minor numero di giorni rimanenti si traduce in meno valore temporale. Come si può vedere, i cali di premio opzione da 38.90 a 25.70 quando si passa dallo sciopero di 68 giorni fuori per lo sciopero che è solo 33 giorni fuori. Il prossimo livello di premio, un calo di 14.70 punti a 11, riflette solo cinque giorni rimanenti prima della scadenza per quella particolare opzione. Durante gli ultimi cinque giorni di questa opzione, se rimane out of the money (la SampP 500 indice azionario sottostante alla scadenza 1100), il valore dell'opzione cadrà a zero, e questo avverrà in soli cinque giorni. Ogni punto vale la pena di 250 su un SampP 500 option. Time Decay Time Decay - Definizione Il processo attraverso il quale il valore estrinseco di un'opzione riduce tutta la durata dell'opzione. Tempo di decadimento - Introduzione Tempo di decadimento deve essere uno dei termini più spaventosi che le opzioni principianti lottano con quanto è associato con la perdita di valore nel trading di opzioni. Tuttavia, è davvero una brutta cosa cosa è esattamente tempo di decadimento decadimento temporale è un fenomeno che lavora contro il vostro favore quando si acquista stock option. Decay Time fa sì che il valore estrinseco di opzioni che si acquista a diminuire come scadenza si avvicina in modo tale che per scadenza, queste opzioni potrebbero contenere più valore estrinseco. decadimento Il tempo è anche il motivo per cui la maggior parte delle opzioni titolari non fanno i soldi se il titolo sottostante non ha ancora muove abbastanza. Questo tutorial deve spiegare che cosa tempo di decadimento è e ciò che il suo ruolo è in negoziazione di opzioni. Qual è tempo di decadimento delle opzioni Tempo decadimento, noto anche come Premium Decay, è quando il valore estrinseco (noto anche come valore di premio o valore temporale) di un'opzione diminuisce con la scadenza si avvicina. A causa del tempo di decadimento, le stock option sono classificate come Wasting Assets. Infatti, a causa di un tempo di decadimento molte aziende stanno semplicemente classificare opzioni come spese piuttosto che attività in primo luogo. In negoziazione di opzioni. tempo di decadimento è il processo mediante il quale le opzioni che hai comprato diventa più conveniente e meno costoso col passare del tempo se il titolo sottostante non si mosse in direzione prevista. Se si tiene un fuori l'opzione di denaro che consiste di solo valore estrinseco e l'azione sottostante è rimasto stagnante fino alla scadenza. si vedrà il valore di queste opzioni diminuiscono gradualmente fino a quando il suo valore pari a zero alla scadenza giorno stesso. Questo è ciò che è noto come a scadere senza valore. Tempo di decadimento out of the money Opzioni chiamata: Supponendo che prezzo delle azioni 10, prezzo d'esercizio 11 Prezzo di Opzione con 30 giorni di tempo per la scadenza 0,30 Prezzo di Opzione il giorno di scadenza 0.00 La 0.30 valore estrinseco di questo fuori dell'opzione call denaro sarebbe gradualmente diminuire a pari a zero a causa del tempo di decadimento se lo stock è rimasto stagnante o sono rimasti al di sotto di 11 per scadenza. Allo stesso modo, se avete acquistato nelle opzioni di denaro e il titolo sottostante rimasta ferma, si dovrebbe vedere il valore di queste opzioni diminuiscono gradualmente fino a quando solo il valore intrinseco è lasciato alla scadenza giorno stesso. Sì, tempo di decadimento riguarda solo valore estrinseco, non il valore intrinseco. Questo è il motivo per cui valore estrinseco è noto anche come tempo di valore. Tempo di decadimento in the money Opzioni chiamata: Supponendo che prezzo delle azioni 10, Strike 9 Prezzo di Opzione con 30 giorni di tempo per la scadenza 1,30 Prezzo di Opzione il giorno di scadenza 1.00 Il 0,30 valore estrinseco di questo fuori dell'opzione call denaro sarebbe gradualmente diminuire a zero a causa del tempo di decadimento se lo stock è rimasta stagnante o rimasto al di sotto 11 per scadenza, lasciando solo il valore intrinseco di 1,00. Come si può vedere finora, mentre il titolare di un'opzione è in attesa del titolo sottostante a muoversi in una direzione favorevole, tempo di decadimento è erodendo il valore dell'opzione. Questo è il motivo per cui le opzioni con valori estrinseci significativi come le opzioni di denaro o fuori delle opzioni di denaro non si muovono dollaro per dollaro con il brodo sottostante. Come lo stock è in movimento, tempo di decadimento è anche andando contro l'azione di riduzione del valore estrinseco delle sue opzioni. E 'come cercare di nuotare contro corrente in modo tale che il titolo ha bisogno di muoversi abbastanza per battere il tempo di decadimento, al fine di produrre un profitto. Tempo di decadimento e Delta Opzioni Come accennato in precedenza, le opzioni con valori estrinseci significativi affrontare la sfida più grande con il tempo di decadimento. Decay Time corrode il valore dell'opzione anche se il titolo sottostante si muove a tuo favore. Tempo di decadimento il denaro Opzioni chiamata: Supponendo che prezzo delle azioni 10, prezzo d'esercizio 10 Prezzo di Opzione con 30 giorni di tempo per la scadenza 0,80 Se il titolo sottostante si muove da 1 oggi, l'opzione sarebbe mosso solo da 0,50 come tempo di decadimento mangia indietro il valore estrinseco di 0,80. L'opzione sarebbe ora vale 1,30 con 1,00 di valore intrinseco e 0,30 di valore estrinseco sinistra. Il rapporto di quanto l'opzione salirebbe ad ogni 1 aumento del titolo sottostante è governato dal greco opzioni noto come Delta. Il più vicino a 1 il delta di un'opzione è, quanto più si sposterà dollaro per dollaro con il brodo sottostante. Queste opzioni di solito hanno bassissimo valore estrinseco. Tasso di tempo di decadimento Quindi, come facciamo a dire quanto velocemente il valore di un'opzione diminuirebbe con tempo di decadimento Lo facciamo, cercando in greco opzioni noto come Theta. Theta si dice al tasso (matematica) teorico del calo del prezzo di un'opzione al giorno. Un valore theta di -0.05 ti dice che il prezzo di tale opzione sarebbe probabilmente ridurrebbe di 0,05 ogni giorno. Prima si basano su theta per calcolare il tasso di tempo di decadimento delle opzioni fino alla loro scadenza un paio di mesi fuori, è necessario prendere atto che il valore theta delle opzioni cambia tutto il tempo Sì, questo significa che il tasso di tempo di decadimento in negoziazione di opzioni non è lineare. In generale, tempo di decadimento per il denaro opzioni e nelle opzioni di denaro tende ad accelerare negli ultimi 30 giorni della scadenza, mentre il tempo di decadimento per fuori delle opzioni di denaro tende a rallentare in quella finale di 30 giorni dal momento che ci sono davvero neanche tanto più valore estrinseco residuo. Ciò significa che il valore theta pari ad opzioni di denaro sarebbe aumentare gradualmente nel corso degli ultimi 30 giorni, mentre il valore theta di fuori delle opzioni denaro sarebbe diminuire gradualmente. A causa di questa caratteristica del tempo di decadimento, gli acquirenti di opzioni di solito acquistano opzioni con più di 30 giorni a scadenza. Questo è anche il motivo per salti opzioni stanno guadagnando popolarità in questi giorni. Il tasso di tempo di decadimento è anche fortemente influenzato dalla volatilità implicita e quando la volatilità crisi accade, valore estrinseco può collaspe durante la notte. Un punto da notare qui è che nelle opzioni di denaro di cui sopra si riferisce alle nelle opzioni di denaro che si trovano nei pressi del denaro. Più profondo nelle opzioni di denaro con solo poco valore estrinseco sinistra anche tendono ad avere minore tempo di decadimento come scadenza si avvicina, anche se non a partire da fuori delle opzioni di denaro. Passando tempo di decadimento in un alleato Mentre il tempo di decadimento può essere un problema per gli acquirenti di opzioni, è veramente un amico di scrittori di opzioni. In realtà, commercianti di opzioni che favoriscono spread creditizi e scrive nudi si riferiscono a queste strategie di trading opzioni come mettere tempo di decadimento a tuo favore. Sì, quando si è l'uno a scrivere una opzione, tempo di decadimento diventa tuo amico perché il tempo di decadimento di tutti i giorni sta lavorando per mettere quelle valore estrinseco in tasca come profitto. Questa è la logica dietro la nuda chiamata di scrittura e nudo strategia di negoziazione di opzioni Put scrittura e perché gli scrittori di opzioni di solito scrivono opzioni con meno di 30 giorni alla scadenza. Opzioni spread, che sono opzioni strategie di trading che non solo compra opzioni, ma scrive opzioni allo stesso tempo, come la diffusione Bull chiamata. offset tempo di decadimento scrivendo un fuori dell'opzione call soldi sulla parte superiore di acquistare in dell'opzione call denaro. Il decadimento tempo sul di opzioni di denaro in questo caso compensa il decadimento temporale della a opzioni di denaro. Questo è anche il motivo per opzioni spread sono più efficaci solo se si tiene la posizione fino alla scadenza. Tempo di decadimento non è sempre una preoccupazione per commercianti di opzioni che acquistano opzioni al fine di tenerli a scadenza, tempo di decadimento non sarà molto più di un problema come l'intero valore estrinseco delle opzioni acquistate sarebbe stato preso in considerazione nel calcolo delle posizioni punto di pareggio. Tempo di decadimento è una preoccupazione solo per i commercianti di opzioni che intendono chiudere una posizione prima della scadenza. Tempo di decadimento e chiusura di un Early Position Supponendo prezzo delle azioni 10, Call Option Prezzo di Esercizio 10 Prezzo di un'opzione call con 30 giorni di tempo per la scadenza 0,80 Se avete acquistato queste opzioni call con l'intenzione di mantenere la posizione fino alla scadenza, si dovrebbe prendere la intero valore estrinseco in calcolo pareggio. Ciò significa che si sa che lo stock ha bisogno di muoversi al di sopra 10,80 per scadenza, al fine di restituire un profitto. In questo caso, il tempo di decadimento non sarebbe più la vostra preoccupazione. Tutto quello che si occuperà sia o meno lo stock si muove sopra 10.80. In realtà, tutte le strategie di trading opzioni calcolano pareggio punti expensing tutti i valori estrinseci. Come tale, si può dire che il tempo di decadimento non è grande preoccupazione per gli operatori di posizione come per speculatori. Domande su Tempo DecayTime Decay Che ore Decay Time decadimento è il rapporto tra la variazione di un prezzo di opzioni per la diminuzione del tempo di scadenza. Dal momento che le opzioni stanno sprecando risorse. il loro valore diminuisce nel tempo. Come opzione si avvicina la data di scadenza senza essere in denaro, il suo valore temporale diminuisce perché la probabilità di questa opzione essere redditizia, o in denaro, viene ridotta. SMONTAGGIO tempo di decadimento decadimento temporale è un fattore che influenza il valore di un particolare contratto di opzione. Come la data di scadenza di un particolare contratto di opzione si avvicina, il risultato del contratto è più facile da prevedere. Nei casi di opzioni in-the-money, come mette in cui il prezzo del sottostante è elencato come inferiore al prezzo di esercizio, questi contratti sono meno probabilità di produrre un profitto per un nuovo acquirente in base a quello che un venditore avrebbe richiesto. Nei casi di out-of-the-money opzioni, come mette in cui il prezzo del sottostante è elencato come più che il prezzo di esercizio, questi contratti sono improbabili a spostarsi verso le opzioni in-the-money, abbassando il valore dalla natura dei contratti probabile esito. Troppo costoso Il mercato trova queste opzioni troppo costoso rispetto ad altri prezzi di esercizio o future. Come tali, i titolari di opzioni deep-in-the-money prossimi alla scadenza sconto del valore di tempo per attirare gli acquirenti e, a sua volta si rendono conto del valore intrinseco. Quanto maggiore è la certezza su un valore di scadenza opzioni, minore è il valore del tempo. Viceversa, maggiore è l'incertezza circa un'ora opzioni di scadenza il valore, maggiore è il valore del tempo. Conosciuto anche come theta e il tempo-valore di decadimento, il decadimento temporale di un contratto di opzione inizia ad accelerare negli ultimi 30 a 60 giorni prima della scadenza, a condizione che l'opzione non è nel denaro. Nel caso di opzioni che sono profondamente in the money. valore temporale decade più rapidamente. La comprensione delle opzioni Un contratto di opzione prevede un investitore il diritto di acquistare, conosciuto come una chiamata, o vendere, conosciuto come un put, azioni o materie prime specificata ad un prezzo specifico in un momento specifico. Il prezzo indicato nel contratto si riferisce a come il prezzo di esercizio. Lo scopo di opzioni è quello di tentare di prevedere la direzione di uno stock si muoverà, consente ad una persona la possibilità di acquistare ad un prezzo inferiore al valore di stock o vendere ad un prezzo superiore ad un valore delle scorte, con un conseguente profitto. Comprendere Wasting Attività Un'attività sprecare è qualsiasi attività che ha una durata limitata. Questo porta il valore del bene a diminuire nel tempo a causa del fatto il risultato è più probabile che sia noto vicino alla data di scadenza. Questo può essere particolarmente vero per opzioni che sono fuori del denaro in quanto, come passa più tempo, l'opzione diventa sempre meno probabile che diventi in denaro. Queste perdite sono esperti anche se il valore del sottostante non è cambiata durante lo stesso periodo di tempo.
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